El ecosistema de startups en Honduras está cobrando cada vez mayor impulso y despertando el interés de fondos de capital de riesgo regionales y globales. Sin embargo, invertir en mercados emergentes no consiste únicamente en identificar fundadores con una visión innovadora. También implica estructurar adecuadamente la operación para que exista una perspectiva clara de retorno.
Uno de los principales desafíos que enfrentan los inversionistas en Centroamérica son los tiempos de los procesos tradicionales de fusiones y adquisiciones (M&A). Cuando no existe una ruta clara y oportuna hacia la liquidez, la incertidumbre puede convertirse en un factor determinante al momento de avanzar con una inversión.
En este contexto, al asesorar a fondos de venture capital interesados en inversiones en Honduras, existen tres mecanismos que pueden contribuir a equilibrar las expectativas de crecimiento con la protección de la inversión:
Estructuras de holding transfronterizas
No necesariamente es preciso esperar a que los procesos locales de M&A se agilicen. Las estructuras de holding transfronterizas pueden ofrecer una alternativa para facilitar la estructuración de la inversión y una eventual salida.
SAFEs y deuda convertible
Los SAFEs y las notas convertibles pueden utilizarse a nivel de la sociedad holding como herramientas para facilitar un despliegue más rápido de capital.
Además, permiten que los fundadores se concentren en el desarrollo y crecimiento de la empresa, mientras las discusiones más complejas sobre valoración pueden trasladarse a una etapa posterior, cuando la compañía haya alcanzado un mayor nivel de madurez.
Blended finance para generar impacto
Los vehículos de blended finance, que combinan fondos concesionales con capital privado, pueden desempeñar un papel relevante al momento de mitigar los riesgos asociados a inversiones en etapas tempranas en la región, manteniendo al mismo tiempo el cumplimiento de criterios ESG.
Una estructuración adecuada desde el inicio
La forma en que se estructura una inversión desde el primer día puede ser determinante tanto para los fundadores como para los inversionistas. Una estructura adecuada permite a los primeros concentrarse en escalar el negocio y ofrece a los segundos una ruta más clara hacia una eventual salida.
Para quienes están desplegando capital en Centroamérica, la pregunta es cada vez más relevante: ¿qué mecanismos de estructuración pueden contribuir a garantizar una vía viable hacia la liquidez?
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José Handal
Asociado Junior – Honduras
Disclaimer: Este contenido es meramente informativo no es ni puede ser interpretado como una asesoría legal de su autor ni de CENTRAL LAW.
