La incorporación de Panamá como Estado Asociado del Mercosur, formalizada en diciembre de 2024 y ratificada mediante ley a finales de 2025, representa un paso relevante para consolidar al país como una plataforma estratégica para la inversión, el comercio y la prestación de servicios en la región. Aunque esta condición no introduce nuevos incentivos fiscales ni preferencias arancelarias por sí misma, sí fortalece el atractivo del marco legal y tributario panameño para empresas que utilizan el país como centro de operaciones entre los mercados del Mercosur y otras jurisdicciones.
Régimen de Sede de Empresas Multinacionales (SEM)
El Régimen de Sede de Empresas Multinacionales (SEM) continúa siendo uno de los principales instrumentos para compañías que coordinan operaciones regionales desde Panamá. Este régimen contempla una tasa preferencial del 5 % del impuesto sobre la renta aplicable a ingresos calificados derivados de servicios regionales, frente a la tasa corporativa general del 25 %. Asimismo, prevé beneficios en materia de dividendos, impuesto complementario y de sucursales, además de un régimen migratorio que facilita el traslado y contratación de ejecutivos extranjeros, sin las limitaciones habituales aplicables a otras empresas.
Régimen EMMA
Por su parte, el Régimen Especial para Empresas Multinacionales para la Prestación de Servicios Relacionados con la Manufactura (EMMA) ofrece condiciones favorables para empresas dedicadas al ensamblaje, manufactura ligera, logística de componentes y actividades vinculadas a la reexportación. Además de la tasa preferencial del 5 %, este régimen contempla la exención de aranceles para la importación de maquinaria y equipos, así como beneficios en materia de ITBMS para determinados servicios de exportación, fortaleciendo la competitividad de Panamá como centro regional de procesamiento y distribución.
Zonas Francas
Las Zonas Francas, entre ellas la Zona Libre de Colón y Panamá Pacífico, siguen desempeñando un papel fundamental en la estrategia logística y comercial del país. Estos regímenes ofrecen exenciones totales o parciales del impuesto sobre la renta, de aranceles de importación y exportación, así como del ITBMS para actividades relacionadas con el comercio, almacenamiento y reexportación. Dependiendo de la zona y del monto de la inversión, estos beneficios pueden extenderse por períodos de entre diez y veinte años, favoreciendo el establecimiento de operaciones con alcance regional.
Sistema Tributario Territorial
Otro elemento diferenciador es el sistema tributario territorial panameño, mediante el cual, en términos generales, los ingresos de fuente extranjera no se encuentran sujetos al impuesto sobre la renta en Panamá. Este esquema favorece estructuras corporativas en las que el país funciona como centro de coordinación de operaciones, facturación o tesorería para negocios internacionales. A ello se suman 17 tratados para evitar la doble tributación, que contribuyen a reducir las cargas fiscales asociadas a operaciones transfronterizas.
Sustancia económica: un aspecto clave para las estructuras regionales
Las empresas que busquen beneficiarse de este entorno deberán prestar especial atención a la evolución de los requisitos de sustancia económica. En este contexto, el Proyecto de Ley No. 641 propone condicionar la exención de determinados ingresos de fuente extranjera a la demostración de una presencia económica real para entidades pertenecientes a grupos multinacionales que obtengan ingresos pasivos. Cabe destacar que los regímenes SEM, EMMA y de Zonas Francas ya incorporan exigencias relacionadas con personal, instalaciones y gastos operativos, por lo que resulta recomendable que cualquier estructura regional se diseñe desde el inicio con una presencia operativa efectiva en Panamá.
Consideraciones finales
Si bien la condición de Estado Asociado del Mercosur no implica, por sí sola, la concesión de beneficios arancelarios, sí fortalece la posición de Panamá como un centro estratégico para el establecimiento de sedes regionales, operaciones logísticas y plataformas de reexportación. En este contexto, una adecuada planificación legal y fiscal, acompañada del cumplimiento de los requisitos regulatorios y de sustancia económica, permitirá a las empresas aprovechar de manera eficiente las oportunidades que ofrece Panamá como plataforma regional para la inversión, la logística y el comercio internacional.
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Ana Cristina Arosemena Benedetti
Socia – Panamá
Contadora
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